Par Yao Dossa TADENYO, Chercheur au COFEB

La présente étude vise à explorer dans quelle mesure le comportement de la politique budgétaire est affecté par les cycles financiers des économies de l’UEMOA. De façon spécifique, elle tente d’apporter des réponses aux questions suivantes : les chocs de cycle financier impactent-ils la dynamique de la politique budgétaire dans l’Union ? Cet impact est-il contracyclique ou procyclique ? Est-il différent de celui exercé par le cycle réel ?

Pour répondre à ces questions, des analyses empiriques basées sur des modèles linéaires à équations uniques et vectoriels autorégressifs ont été menées à l’aide des données annuelles de panel de 1994 à 2022 des huit pays de l’UEMOA. Les résultats indiquent que les conditions financières comptent dans l’explication du comportement des politiques budgétaires nationales dans l’Union. En particulier, le cycle financier exercerait un effet procyclique sur la politique budgétaire. Cette procyclicité pourrait comporter des risques pour la gestion de la stabilité macroéconomique et financière.

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