Par Gbêmèho Mathieu TRINNOU

Résumé :

Cette étude analyse l’impact du mobile money sur l’efficacité de la politique monétaire dans l’UEMOA, en mettant l'accent sur les mécanismes par lesquels le développement du mobile money est susceptible d'agir sur la monnaie et l'inflation dans l'Union. Pour ce faire, la démarche méthodologique a consisté en la spécification d’un modèle Vectoriel AutoRégressif Structurel (SVAR) mettant en interaction la valeur des services financiers via la téléphonie mobile, la masse monétaire, le taux de croissance économique et le taux d’inflation dans chacun des pays de l’UEMOA. En outre, une seconde spécification remplace la masse monétaire par les dépôts bancaires et les créances sur l’économie pour prendre en compte les mécanismes liant le mobile money à la masse monétaire. La régression des modèles SVAR est effectuée en s'appuyant notamment sur les premières données mensuelles disponibles sur les services financiers via la téléphonie mobile dans les pays de l’Union. Ces données couvrent la période allant de janvier 2018 à décembre 2022.

L’analyse des réponses impulsionnelles des variables révèle qu’à l’exception du Niger et du Togo, les services financiers via la téléphonie mobile influent positivement sur les agrégats monétaires dans les pays de l’Union. Un choc positif sur les services financiers via la téléphonie mobile induit un accroissement des dépôts bancaires, des créances sur l’économie ainsi que de la masse monétaire suivant le contexte d'un pays à un autre. En outre, les effets du mobile money sur la croissance économique et l'inflation n'apparaissent pas significatifs dans les pays de l'Union. L’effet sur l’inflation est observé uniquement en Côte d’Ivoire, à travers notamment une augmentation de la circulation fiduciaire.

Au regard des impacts observés essentiellement sur les agrégats monétaires dans les pays de l'Union, l’étude suggère d’assurer un suivi des statistiques sur les services financiers via la téléphonie mobile à l'instar des agrégats monétaires, dans le cadre des analyses monétaires visant la prise de décision de politique monétaire par la BCEAO.